JP Morgan proyecta una rentabilidad anual de 10% para bitcoin en la próxima década

JP Morgan Asset Management proyecta una rentabilidad anualizada de 10% para bitcoin en su escenario central durante los próximos 10 años. La estimación forma parte de la edición número 31 del informe de supuestos del mercado de capitales a largo plazo, elaborado por la división de gestión de activos de la entidad. El análisis usa información al 30 de septiembre de 2026, fecha en que bitcoin cotizaba a u$s83.000 en el mercado al contado.

El informe fija dos escenarios extremos. En la hipótesis más favorable, la tasa promedio anual sube a 16,6%. En la más desfavorable, el modelo proyecta una pérdida anualizada de 11,2%. El banco aclara que se trata de proyecciones sujetas a distintos supuestos, no de rendimientos garantizados.

Para construir esas cifras, JP Morgan combinó tres modelos con ponderaciones definidas según el nivel de confianza que les asigna. El de mayor peso, con 65% del cálculo, compara el crecimiento de la oferta de bitcoin con la emisión de dólares y la expansión monetaria global, y arroja un retorno anualizado de 10,7%. Un segundo componente, con 30%, evalúa si la criptomoneda puede complementar al oro en una cartera. En su versión más favorable, supone que los bancos centrales la incorporen a sus reservas, y allí el rendimiento anualizado llega a 17,3%. El 5% restante corresponde al análisis de la adopción directa de la red de bitcoin.

El escenario negativo supone que el uso de la red pierde impulso y que bitcoin no logra ventajas suficientes frente al crecimiento de los activos tokenizados en redes competidoras.

Pese a esas proyecciones, el banco no considera que bitcoin sea hoy una herramienta consolidada para diversificar carteras. Su precio inestable y su alta volatilidad siguen siendo factores determinantes para esa evaluación. JP Morgan juzga prematuro incorporarlo de manera definitiva a las matrices de covarianza, que miden cómo se relacionan los movimientos de distintos activos, y por ahora le atribuye un perfil especulativo. Sí señala una posible utilidad como cobertura frente a políticas de flexibilización monetaria.

Según la entidad, ni el tamaño que alcanzó el mercado de activos digitales ni el interés de los grandes inversores alcanzan para recomendar que bitcoin cumpla una función estable en las carteras diversificadas. El banco considera útil examinar las trayectorias posibles de la criptomoneda, aunque todavía no la incorpora de manera definitiva a sus herramientas de análisis de carteras.