La inflación japonesa sin alimentos frescos supera el 2% por primera vez desde diciembre

El índice de precios al consumidor de Japón que excluye los alimentos frescos subió 2,1% interanual en septiembre, informó el Gobierno. Es la primera vez desde diciembre de 2025 que la medición supera el objetivo de 2% fijado por el Banco de Japón (BoJ). En agosto había marcado 1,7%. El dato pesa sobre la decisión de tasas del 30 de octubre, que también influye en los flujos de capitales hacia mercados emergentes como Argentina.

Los datos de la oficina de estadística del Ministerio del Interior y Comunicaciones muestran alzas en varios rubros. La canasta de compras, sin alimentos frescos, subió 2,9% interanual, frente al 2,7% de agosto. En cambio, los precios de los cereales cayeron 5% interanual, más que el 3,4% del mes previo.

La energía bajó 0,6% interanual en septiembre, tras una caída de 0,7% en agosto, aunque el gas se encareció 2,4%. El resultado convive con el alza de los combustibles por la guerra en Oriente Medio y con los subsidios que el Gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi aplica para amortiguarla.

El índice que excluye alimentos frescos y energía se aceleró hasta 2,4%. El BoJ viene advirtiendo desde hace meses que la inflación podría superar su objetivo por el encarecimiento de la energía, la debilidad del yen y la demanda de inversiones en inteligencia artificial. Para el economista de Daiichi Life Group Yoshitaka Shinke, el dato muestra que “las presiones inflacionarias se están intensificando” por fuera de la energía, y el alza ya llega también a los bienes duraderos por la depreciación del yen.

El BoJ subió la tasa de política monetaria en septiembre, hasta 1,25%, su nivel más alto en casi 31 años. El consenso de los analistas espera que la mantenga sin cambios en la reunión del jueves 29 y el viernes 30 de octubre, aunque podría elevar su previsión de inflación y dar señales de nuevas subas. El banco ING prevé dos aumentos de 25 puntos básicos, en enero y abril de 2027, hasta 1,75%. Oxford Economics espera el primero en diciembre, sin descartar enero.

Para Argentina, el canal es financiero. El yen es el origen del carry trade con el dólar, una operación que consiste en financiarse en yenes para invertir en activos de mayor rendimiento. Una suba de tasas en Japón encarece ese financiamiento y puede reducir el flujo de capitales hacia mercados emergentes.

El fenómeno no es sólo japonés. En Reino Unido, la Oficina Nacional de Estadísticas informó que los precios subieron 3,5% interanual en septiembre, la lectura más alta desde octubre del año pasado. Los combustibles para vehículos se encarecieron 30% en el año, por la guerra con Irán y las restricciones en el estrecho de Ormuz.

El próximo paso es la decisión del Banco de Japón el viernes 30 de octubre.