Las exportaciones de los últimos 12 meses superaron los USD 100.000 millones

El Indec difundió esta semana los datos de comercio exterior de septiembre. Las exportaciones de bienes sumaron USD 10.036 millones en base devengado, un récord para un mes, mientras que las importaciones llegaron a USD 7.060 millones. El saldo comercial de septiembre fue de USD 2.976 millones.

En el acumulado de enero a septiembre, las ventas externas alcanzaron USD 77.267 millones, un 21,6% más que en el mismo período de 2025. El aumento se explicó por precios (+10,9%) y por cantidades (+9,3%). Las importaciones cayeron 2,5% interanual, a USD 56.609 millones, y el saldo de bienes del período llegó a USD 21.198 millones. Según un informe de Quantum, más del 90% de la mejora del superávit de los nueve meses, de USD 15.160 millones, se debió a mayores exportaciones.

Ese mismo informe suma los USD 23.578 millones exportados entre octubre y diciembre de 2025 a los 77.267 millones de enero a septiembre de este año. El resultado, USD 100.845 millones, es el máximo histórico para un período de 12 meses. En esos 12 meses, el saldo comercial fue de USD 26.472 millones, por encima de los USD 26.000 millones que se proyectaban para todo 2026.

Según Quantum, el superávit "base caja", es decir, la diferencia entre las divisas que efectivamente entraron y salieron por el comercio, podría superar los USD 30.000 millones al cierre del año. La explicación está en el financiamiento: los importadores argentinos obtienen crédito por un margen mucho mayor que el que reciben quienes compran bienes argentinos. En los primeros ocho meses, la brecha entre el dato devengado y el de caja fue de USD 1.152 millones en exportaciones, el 2% de las compras del período, y de USD 4.985 millones en importaciones, el 10%.

En volumen, las importaciones cayeron 9,7%, aunque los bienes costaron en promedio 7,8% más. El automotor fue el único rubro que creció en cantidades, en reemplazo de producción local, mientras que los bienes de capital y las piezas y accesorios tuvieron fuertes caídas. Las compras de bienes intermedios bajaron 0,8% y las de bienes de consumo, 2,7%. Sobre estas últimas, el informe concluye que la caída está "probablemente más relacionado con niveles de ingresos que por sustitución por oferta local".

China sigue siendo el principal origen de las compras argentinas, con USD 13.047 millones en nueve meses. Como destino de las ventas, ocupa el tercer lugar, detrás de Brasil y Estados Unidos, con USD 7.146 millones. Del total exportado, el 13% fue a Brasil, el 12% al bloque USMCA, el 9% a la Unión Europea y el 9% a China.

Marcelo Elizondo, experto en comercio internacional, recordó que en 2023 la Argentina llegó al mínimo de su participación en el comercio mundial, con 0,27%, un tercio del 0,81% que tenía en 1960. Según su estimación, este año la participación llegaría a 0,39% si se mide sólo con bienes, y a 0,37% si se suman los servicios. Quantum calcula además que la suma de exportaciones e importaciones pasaría de 26% a 31% del PBI entre 2023 y 2026, un nivel que sigue siendo bajo frente al promedio regional y al mundial.

El dato pendiente es el superávit en base caja de septiembre, que según el informe todavía no se publicó. Con esa cifra se podrá medir si el superávit de caja del año se acerca a los USD 30.000 millones que proyecta Quantum.