La industria aportó más que la mejora total de la cuenta corriente hasta septiembre

La cuenta corriente del Banco Central (BCRA) registró un superávit de US$12.640 millones entre enero y septiembre de 2026, US$4.563 millones más que en el mismo período de 2025. Según el análisis de la consultora Analytica, la industria manufacturera aportó un saldo neto de US$5.116 millones en esos nueve meses, por encima de la mejora total.

El economista de Analytica Federico Kisza detalló que la caída de los pagos por importaciones industriales sumó US$3.937 millones al saldo, y que dos tercios de ese monto corresponden a la industria automotriz, con US$2.613 millones. “La caída de los pagos de importaciones industriales fue lo más relevante para explicar la mejora”, señaló.

La industria en la cuenta corriente

Según Kisza, pesaron también la alta base de comparación de 2025, cuando hubo compras anticipadas ante la inestabilidad electoral, y la debilidad de la actividad industrial. No todo el aporte vino de importar menos: las exportaciones industriales sumaron otros US$2.729 millones. El 80% de ese excedente provino de la agroindustria y el sector automotriz, y el 17% de químicos y metales básicos.

Por otros conceptos, como pagos de deuda y dividendos, la industria restó US$1.550 millones a la cuenta corriente. Energía y minería, en conjunto, aportaron un incremento neto de US$3.910 millones. De ese monto, US$1.260 millones correspondieron al efecto precio en el sector energético, que Analytica vincula con la guerra en Medio Oriente.

Kisza estimó que, si la industria hubiera importado lo mismo que en 2025 y los precios de la energía no hubieran subido, la cuenta corriente habría sido de unos US$7.440 millones o menos.

La consultora LCG, en tanto, descompuso el superávit comercial de bienes que informa el INDEC. Según LCG, el superávit acumulado en el año supera en unos US$15.000 millones al del año pasado. Del aumento, US$3.200 millones se explican por precios internacionales netos, y la mayor parte por cantidades: US$6.199 millones por más exportaciones y US$5.755 millones por menos importaciones. “La magra dinámica de la actividad económica está siendo importante para la mejora del saldo comercial”, advirtió la consultora.

En septiembre, la cuenta corriente tuvo un superávit de US$1.521 millones, el más alto desde mayo, impulsado por el superávit comercial de bienes. El déficit de servicios lo amortiguó, y dentro de ese rubro los cargos por uso de propiedad intelectual marcaron un récord histórico. La cuenta capital, en cambio, registró un déficit de US$3.185 millones, el máximo desde junio. Allí pesó la compra de dólares para atesoramiento por parte de personas humanas, cercana a los US$3.000 millones, y los pagos de deuda pública.

Importaciones de bienes de capital

El INDEC informó que las compras externas de bienes de capital, las máquinas y equipos que las empresas incorporan para producir, sumaron US$10.690 millones entre enero y septiembre, un 6,5% menos que en el mismo período de 2025. En volumen cayeron 13,9%, mientras que los precios subieron 8,5%. Las piezas y accesorios para esos bienes bajaron 25,9% en volumen.

Según el informe, “se registraron descensos en los volúmenes importados de todos los usos, excepto vehículos automotores”. En el total de bienes, las importaciones sumaron US$56.069 millones, un 2,5% menos que un año antes. El volumen bajó 9,7% y los precios subieron 8,0%. Las exportaciones totalizaron US$77.267 millones, un 21,6% más, y el saldo comercial fue superavitario en US$21.198 millones.

Por origen, China fue el principal proveedor de bienes de capital, con US$3.965 millones y un alza de 5,3% interanual. Brasil quedó segundo, con US$1.979 millones y una caída de 27,3%. Estados Unidos aportó US$1.085 millones, con una suba de 4,1%, y Alemania, US$484 millones, con una baja de 3,9%.

El costo del transporte también cambió. En septiembre, el flete internacional promedió US$126,7 por tonelada, un 2,9% más que un año antes. Desde China llegó a US$458,7 por tonelada, un 59,1% más que en septiembre de 2025. Por cada US$1.000 importados a valor FOB, el flete representó US$62,3, frente a US$53,7 un año atrás. El informe aclara que los datos de flete no están desagregados por tipo de bien, por lo que no permiten medir su incidencia en los bienes de capital.

El INDEC no describe las causas de la caída. Analytica la atribuye en parte a la alta base de 2025 y a la debilidad de la actividad industrial, y LCG describe una dinámica económica que llama magra.