Tras la derrota republicana en EEUU, los mercados reaccionaron de manera positiva

Los mercados globales no siguieron el patrón habitual tras la derrota del Partido Republicano en las elecciones legislativas de medio término de Estados Unidos. Para el economista y analista internacional Javier Timerman, la reacción fue positiva. “Generalmente, cuando pierden los republicanos, los mercados globales caen”, dijo, pero agregó que “en esta particularmente no está ocurriendo, creo yo, por dos motivos”.

El primero, según Timerman, es que “estaba anticipada la derrota de Trump”. El segundo es el equilibrio institucional que quedó planteado: un Congreso bajo control demócrata y una presidencia republicana, lo que en Estados Unidos se conoce como gridlock. Como ejemplo, dijo que el Congreso no puede aumentar gastos porque el presidente lo vetaría, y que el presidente no puede bajar impuestos sin la aprobación del Senado.

Para el analista, el escenario deja todo “a merced de una negociación que paraliza un poco el Estado”. Timerman sostuvo que, en un país como Estados Unidos, esa situación suele beneficiar a los inversores, que prefieren que el Estado no intervenga en la economía.

En cuanto a la Argentina, Timerman afirmó que los episodios externos suelen repercutir en el país con más fuerza que en otros mercados. Sobre el vínculo bilateral, sostuvo que “La relación de Estados Unidos como país con Latinoamérica como región es una relación que va más allá de las personas”. El punto de atención, a su juicio, es el presidente argentino, Javier Milei: “Milei desarrolló una relación personal que va más allá de lo institucional”, dijo, en referencia a sus contactos con la rama más trumpista del Partido Republicano.

Desde PPI, “la magnitud de la derrota republicana habría estado principalmente vinculada al malestar por el costo de vida y la guerra con Irán”. La consultora señaló que el Tesoro de Estados Unidos conserva el Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF), que permite comprometer recursos sin una nueva votación legislativa. Facimex, en cambio, ve un impacto neto positivo para la Argentina, con más peso para el alivio financiero por tasas libres de riesgo más bajas, un dólar más débil y un mayor apetito por créditos de alto riesgo.

Timerman atribuyó el aumento del riesgo país a la combinación de tasas más altas en el mundo y a un menor apetito por riesgo. “El riesgo país es producto de la oferta y la demanda”, resumió, y sumó la incertidumbre electoral como otro factor que pesa. Adcap estima que la probabilidad de reelección de Milei ronda el 50%, desde un máximo de 83% en julio. Para las acciones, la firma sostiene que el principal riesgo sigue siendo local y pasa por las presidenciales de 2027.

Timerman resumió su postura en una frase: “por ahora hay que esperar”, y dijo que el rumbo de la economía argentina dependerá en mayor medida de variables propias.