Mercado Libre subió sus ingresos 45% pero su ganancia quedó debajo de lo esperado

Mercado Libre presentó el miércoles 4 de noviembre los resultados del tercer trimestre de 2026 y, después del cierre de Wall Street, sus acciones bajaron alrededor de 7% en el after market. El jueves 5, durante la rueda, llegaron a caer hasta 15%, en lo que fue su mayor caída intradiaria desde noviembre de 2024. El retroceso se produjo en medio de una baja generalizada de las acciones tecnológicas.

Los ingresos de la compañía sumaron US$10.750 millones, un 45% más que un año antes en dólares, en línea con lo que esperaba el mercado. La ganancia neta fue de US$448 millones, por debajo de los US$473 millones que estimaban los analistas.

En el negocio de comercio electrónico, el volumen bruto de mercancías vendidas (GMV, el valor total de lo vendido en la plataforma) llegó a US$23.000 millones, con un alza de 33% interanual en términos FX neutral, es decir, sin el efecto del tipo de cambio. Se vendieron 867 millones de artículos, un 36% más, y la plataforma sumó 17 millones de compradores frente a un año antes.

El margen operativo quedó levemente por debajo del trimestre anterior por el costo de la expansión logística. La capacidad de fulfillment, que incluye almacenamiento, preparación y entrega de pedidos, creció casi 20% frente al trimestre previo, contra un 10% en el mismo período del año pasado. A eso se suman los envíos gratuitos y el marketing en Brasil. El director financiero, Martín de los Santos, sostuvo: “Nuestras inversiones están funcionando. Los usuarios compran con mayor frecuencia y le confían cada vez más de su dinero a Mercado Pago, y quienes hacen ambas cosas son nuestro grupo de mayor crecimiento.”

En Argentina, el GMV creció 40% interanual en términos FX neutral y los artículos vendidos, 19%. En septiembre, la compañía amplió el envío gratis del programa MELI+ a artículos de menor precio en toda la red gestionada del país, y la frecuencia de compra llegó a un máximo histórico. En Brasil, el GMV subió 36% y los artículos vendidos, 45%, también en términos FX neutral. En México, el GMV avanzó 21%, en un escenario de menor dinamismo del consumo.

Mercado Pago informó ingresos netos por US$4.600 millones, un 42% más en dólares. Los usuarios activos mensuales llegaron a 93 millones, un 29% más, y los activos bajo administración crecieron 67%, hasta US$25.000 millones. La cartera de crédito alcanzó US$17.900 millones, con un alza de 62%, y la morosidad de 15 a 90 días fue de 7,0%, casi sin cambios respecto del trimestre anterior, según el informe de resultados. La publicidad dentro de la plataforma, Mercado Ads, creció 58% en dólares.

Los analistas siguen de cerca la relación entre crecimiento e inversión. João Pedro Soares, de Citi, escribió en un informe: “La pregunta clave es qué tan rápido MercadoLibre podrá normalizar sus costos mientras mantiene su ritmo actual de reinversión”. La compañía enfrenta a Amazon y a plataformas asiáticas en comercio electrónico, y a bancos digitales como Nubank y Revolut en servicios financieros.

En septiembre, la empresa anunció planes para vender medicamentos bajo receta en Brasil. La agencia sanitaria brasileña, Anvisa, señaló que hoy no existe una base legal para la venta de medicamentos a través de intermediarios. De los Santos respondió: “El negocio farmacéutico representa una parte relativamente pequeña de nuestra actividad, pero es una gran oportunidad y queremos participar de ella, no solo en Brasil, sino también en los distintos países donde operamos”.

El proyecto de medicamentos sigue sin base legal en Brasil, según Anvisa, y en México la compañía todavía espera que los reguladores aprueben su solicitud de licencia bancaria.